素萬那普機場夜景
AOT目前管理著泰國的6個機場，分別是曼谷的兩個機場Suvarnabhumi Airport(素萬那普機場)、Don Mueang International Airport(廊曼國際機場)、Chiang Mai International Airport(清邁國際機場)、Mae Fah Luang Chiang Rai International Airport美髮弄-清萊國際機場)、Hat Yai International Airport(合艾國際機場)以及Phuket International Airport(普吉島國際機場)，這6個機場同時也是泰國最重要的6個機場，位於泰國旅遊業及商業最發達的地區，可以說在泰國是完全壟斷了！再說一次，是壟斷！
泰國遊客多年來一直穩步上升
下圖是2002年至2017年到訪泰國旅遊的人數，整體都是處在上升的趨勢，近幾年主要是由於中國旅客的帶動，更是有加快的跡象。
圖中有幾年出現放緩的情況，我們來分析一下：
2003年--SARS病毒對全球經濟活動造成嚴重影響；
2004年--南亞大海嘯；
2009年--全球金融危機導致經濟衰退；
2014年--泰國出現較大規模的政變，全球多國均對泰國發出旅遊警示；
所以，只要沒有出現特殊情況，遊客的數量是可以保證的，可以預測的是，往後幾年，隨著中國的遊客的增多，泰國的旅遊業將越來越興旺，泰國成為了很多國人出國旅遊的第一站，除了旅遊，甚至很多人選擇前來定居或養老，這群人亦會經常使用機場服務，所以AOT的未來經營穩定性是可以保證的。
受益于廉航航線呈爆發式增長
廉航航線的增加可以說是為AOT的業績帶來一支強心針，近幾年亞航、NOK AIR、獅航等公司新增了很多來往中泰或者東南亞國家的航班，特別是對廊曼機場、清邁機場的旅客量帶來可觀增長，據我的觀察，由於海關及航空公司職員的效率非常一般，逼使很多旅客提前較多到機場辦理手續，這其實也增加了旅客停留機場的時間，最近，泰國政府更出臺一系列措施，比如加強對數碼產品的檢查及申報，反正結果就是加長旅客通關時間，讓人感到挺無語的，反正可見的一段時間內，機場肯定會經常出現人滿為患的情況吧。
AOT近期規劃
AOT雖然是壟斷企業，可以躺著數錢，但近幾年管理層卻非常積極擴展業務，每年的業績都給投資者帶來一份不錯的成績單。比如廊曼機場第3期開發計畫，投資總額超過100億銖，預計2021年完工，素汪納普機場二期工程從2016年9月14日動工，按照計畫於2019年完工。普吉機場2016年9月16日新候機室啟用，目前正在對舊候機室進行維修，完工後年進出港人數可以從650萬人次上升到1250萬人次。上述6座機場10年發展規劃預計共投資2200億銖，以爭取在2025年實現年進出港人數突破1億8500萬人次的目標。下圖可以看出，近兩年隨著訪泰旅客不斷增加，AOT的股價也非常同步，不斷創出高位，要注意的是，AOT之前股價早已突破100銖，然後一拆五變成每股20銖，目前又上升到大約每股70銖，是不是有點騰訊的味道哈！
小結
AOT在泰國具有絕對的護城河，並且所在行業前景亦不錯，加上AOT的管理層亦非常進取，積極加大投資及優化各項服務，企業管治亦有較好的口碑，惟分紅亦不算高，但個人認為是一個比較進取的投資標的。
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